[유튜브 요약] 소수몽키_버블 붕괴 이후의 투자 전략 (저평가 가치주)

"주식투자, 잘하고 계신가요?"

요새 주위 분들에게 이렇게 물어보면

"한동안 그냥 안 볼 거야", "없다고 생각할 거야", "포기했어"라는 대답이 대부분이다.

 

올해 초까지 주식투자로 쏠쏠한 재미를 봤던 나도

이사 때문에 러시아 전쟁 전에 운 좋게 손해를 보지 않고 주식을 모두 처분했다가

올해 6월 정도에 다시 주식을 시작했고, 오늘 날짜로 국내 -3.9%, 미주 -15.36% 손해를 보고 있다.

과거 코로나 이후의 상황 (낮은 이자, 막대한 유동성)을 복기해서 남아있던 현금 총알을 대출금을 갚지 않고, 주식에 투자하였다가 현재 높은 이자와 주식 투자 손해로 아픈 시기를 보내고 있다.

특히 작년까지 큰 이익을 가져다줬던 미국 주식에서 더 큰 손실을 보고 있다.

그 이유는 내가 투자한 종목 중 성장주가 많기 때문인 것 같다.

그동안 계속 달콤한 열매를 가져다주었던 성장주의 손해는 큰 충격으로 다가왔다. 

 

하지만 투자는 언제든 실패할 수 있고,

아래 그림처럼 실패에서 무언가를 배우고 한 발짝 내디뎌야 비로소 성공할 수 있다.

실패한사람과 성공한 사람의 차이

 

그래서 오늘은 소수 몽키님의 '버블 붕괴 이후의 투자 전략'이라는 영상을 공부해 보고자 한다.

이번 영상은 DB 금융투자 보고서, '산업혁명 버블 마무리 후 가치주 강세 현상은 역사적으로 반복'을 참고했다고 한다.

1. 역사는 반복된다? 주식 버블과 붕괴

1900년대부터 현재까지 장기적으로 주식 지수의 변화를 살펴보면, 각 산업 혁명에 의해 주식 버블이 발생했다가 붕괴되는 증시 흐름이 유사하게 반복되었다고 한다. 

미국과 한국 증시 장기 흐름 (출처: 소수몽키 유튜브)

 

100년 전에도 2차 산업혁명에 의해 주식 버블과 그 붕괴가 일어났는데, 미국 연준이 금리를 상승시키고, 증시가 급락되는 패턴이 놀랍게도 지금과 매우 유사하다. 이렇게 되면서 버블의 중심이었던 성장주는 부진하게 되고, 가치주의 시대가 열리게 된다.

2차 산업혁명 시기의 주식 버블과 붕괴 (출처: 소수몽키 유튜브)

 

2000년대에도 3차 산업혁명에 의한 주식 버블과 붕괴가 발생했고, 이때 성장주와 가치주의 주가 흐름은 아래 그래프와 같다. 가치주가 상승하는 흐름을 나타내다가 6년 정도 후부터 다시 성장주의 상승 흐름이 나타난다. 

현재도 성장주의 주가는 아래로, 가치주의 주가는 위로 향하는 방향을 보이고 있다.

버블 붕괴 이후 가치주와 성장주의 흐름 (출처: 소수몽키 유튜브)

2. 성장주 부진, 가치주 우세는 왜 반복되는 걸까?

1) 하이프 사이클(Hype Cycle)을 따르는 성장주

성장주의 주가는 아래 그림처럼 하이프 사이클 (Hype Cycle)을 따르는데, 과도한 기대감에 따라 주가가 크게 오르고, 그 기대감이 줄어들며 버블이 붕괴된다. 오히려 신기술이 실제 생활에 적용되는 순간부터는 주가가 안정 단계로 진입하게 된다. 2020년 초반부터 전기차에 대한 기대감에 끝없이 주가가 올랐던 테슬라를 생각나게 한다.

성장주의 하이프 사이클 (출처: 소수몽키 유튜브)

2) 장기적 성과는 가치주가 높다?

이 보고서에서는 Kenneth R. French 교수의 논문을 인용하면서 장기적 관점에서 가치주의 성과가 항상 높았고 성장주가 이기는 시기는 일부이기 때문에 특히 버블 붕괴 이후 가치주가 우세해진다고 이야기하고 있다. 

장기적으로 가치주의 성과가 우세 (출처: 소수몽키 유튜브)

2. 그렇다면, 성장주와 가치주 뭐가 있는데?

성장주 대표 ETF : SPYV (Value)

가치주 대표 ETF : SPYG (Growth)

 

SPY는 S&P 500 지수를 그대로 따라가는 ETF, 미국 500대 기업 주식에 시가총액 비율대로 투자하는 것

SPYV는 미국 500대 기업 중 가치가 높은 종목을 골라(약 430 종목), 시가총액에 비례하여 투자하는 ETF

SPYG 는 미국 500대 기업 중 성장성이 높은 기업들을 골라 (약 280 종목), 시가총액에 비례하여 투자하는 ETF

 

etf.com에서 SPYV, SPYG를 검색하면 각 ETF를 이루고 있는 종목을 확인할 수 있다.

SPYV, SPYG 상위 10 종목 분석

가치주 투자의 비중을 늘려보고 싶을 때, SPYV에 들어가 있는 종목들을 참고해보는 것도 좋을 것 같다. 

영상에서 참고했던 DB 투자의 보고서는 아래 소몽님의 카페에 업로드해두었다고 하니 관심 있으신 분들은 확인해보시면 좋겠다!

 

https://cafe.naver.com/sosumonkey/10864

[리포트 공유]4차 산업혁명 버블 종료 이후의 투자전략